荷兰资本利得税——运作方式详解

要点：

• 荷兰对大多数个人并没有传统意义上的资本利得税；
• 相反，投资在Box 体系（Box 1、2 和 3）下计税；
• 大多数资产归入Box 3，其计税基于假定回报，而非实际利润；
• 即使投资没有实际收益，你也可能需要纳税；
• 只有 Box 2 会对实际资本利得征税（适用于持股≥5%的股东）；
• 预计自 2028 年起将有重大变化，可能引入对实际回报的计税。

荷兰有资本利得税吗？

简短回答：没有——对大多数个人而言，荷兰并无传统意义上的资本利得税。

荷兰并非在你出售资产、实现利润时计税，而是采用“盒子”（Box）计税模型：

• Box 1 → 工作收入与主要居所；
• Box 2 → 重大股权（≥5%）；
• Box 3 → 储蓄与投资（与“资本利得”最相关）。

这种结构常令习惯于在出售时征税体系的外籍人士和投资者感到困惑。

关键区别在于：

征税基础不是你的实际收益，而是“假定回报”。

实际操作中，这意味着：

• 你的真实盈亏并非主要因素；
• 税务机关会对你的资产假设一项理论回报；
• 按该假定回报征税，而非按你的实际表现。

荷兰“资本利得”如何征税（Box 体系详解）

要理解荷兰的“资本利得”如何征税，必须拆解三个 Box。

Box 1——工作收入与主要居所

Box 1 包括：

• 雇佣所得；
• 自雇所得；
• 主要居所。

在大多数情况下：

• 出售你的主要居所不征收资本利得税，前提是其确属你的主要居所。

不过：

• 如不动产被作为业务资产使用，可能适用不同税则。

Box 2——重大股权（5%+）

若你在公司中持有5% 或以上的股份，则适用 Box 2。

在此情形下：

• 对实际资本利得征税；
• 在你出售股份或获得股息时计税。

典型税率（2026）：

• 约 24.5%，适用于门槛以下（低于 €68,843）的部分；
• 约 31%，适用于超出该水平的部分。

这最接近荷兰的传统资本利得税，因为它基于真实利润而非假定回报。

Box 3——储蓄与投资（最为相关）

大多数个人在投资上遇到的计税都发生在 Box 3。

适用于：

• 股票与 ETF；
• 加密货币；
• 储蓄账户；
• 第二套住房与投资性物业。

关键特征：

• 不对实际资本利得征税；
• 相反，按假定回报计税；
• 对该计算回报按约36%的统一税率征税。

一个重要认识：

即使投资表现不佳或出现亏损，你仍可能需要纳税。

这是荷兰税制中争议最大的方面之一。

Box 3 如何运作（现行制度）

在Box 3 体系中，你的税额取决于资产价值，而非你的实际收入。

荷兰税制并非假设固定回报，而是依据资产类型设定不同的假定回报。

例如（简化示例）：

• 储蓄 → 假定回报较低；
• 投资（股票、加密资产、第二套房产） → 假定回报较高。

这些假定回报由税务机关每年确定，用于计算你的Box 3 应税收入，与你的实际表现无关——除非你申请调整（见下文）。

关键要素

• 你的资产以税年的 1 月 1 日的价值计量；
• 适用免税额（heffingsvrij vermogen）（每人最高 €59,357）；
• 不同资产类型对应不同的假定回报；
• 对计算回报的有效税率为36%。

示例

假设：

• 资产总额：€150,000
• 免税额：€59,357
• 应税基数：€93,643

若假定回报为 4%：

• 假定回报 = €93,643 × 4% = €3,626
• 税额 = €3,626 × 36% = €1,305

即使你的实际回报为：

• €0 或为负

你仍可能需按上述计算金额纳税。

为何荷兰没有传统资本利得税

与英国或美国等国家不同，荷兰对大多数个人不采用传统的资本利得税制度。

相反，它采取基于假定（视同）回报的简化方法。

1. 简单性

其主要原因之一是行政上的简便。

• 无需跟踪买入价与卖出价；
• 无需对每笔交易进行复杂计算；
• 无需围绕出售时点制定策略。

这使得纳税人和税务机关都更为省事。

2. 行政效率

通过对固定的假定回报计税，体系能够：

• 降低申报复杂度；
• 减少有关估值与时点的争议；
• 提升征管效率。

不过，这种简化的代价是：税负可能无法真实反映你的财务结果。

3. 历史税制模式

荷兰税制在历史上更侧重于对财富本身而非已实现收益征税。

因此：

• 储蓄与投资被归入 Box 3；
• 计税以资产总值为基础，而非以交易利润为基础。

尽管这一模式在过去卓有成效，但近年来受到越来越多的批评。

对实际回报纳税：已有何变化

虽然荷兰计划最迟于 2028 年全面转向对实际回报计税，但一个重要变化已经生效。

根据 Hoge Raad 于 2024 年 6 月作出的裁决，现行 Box 3 体系在假定回报高于实际回报的情形下属违法。

因此，自 2025 年起引入了一项新规则——Tegenbewijsregeling（反证规则）。

该规则允许纳税人：

• 证明其实际（真实）回报，以替代使用假定回报；
• 若实际回报更低，仅按实际收入计税；
• 如发生亏损，税负可为零。

为此，纳税人须提交Opgaaf werkelijk rendement (OWR)。

实际操作方式

• 对于2017–2024 纳税年度 → 使用单独的 OWR 表（自 2025 年 7 月起提供）；
• 对于2025 年及以后 → 直接包含在年度个人所得税申报（aangifte inkomstenbelasting）中。

实际上，这意味着：

对许多投资者而言，荷兰的 Box 3 体系已经在作为对实际回报计税——不仅是 2028 年起，而是从今天就开始。

即将到来的变化：2028 年的资本利得税

荷兰正计划对其投资税制进行重大改革。

自 2028 年起，现行 Box 3 模式预计将过渡到基于实际回报的计税。

这意味着将转向一个包含以下要素的混合体系：

• 资本利得计税；
• 资本增值计税；
• 对真实投资收益计税。

将发生哪些变化？

在新体系下：

• 实际收入（利息、股息）将被征税；
• 资产价值的增加可能会成为应税项目；
• 某些资产将在实现（出售）时而非每年计税。

这标志着从理论模型向基于真实表现的体系的根本转变。

已实现 vs 未实现收益

其中最重要的变化之一是如何处理收益。

• 股票与加密资产可能会被按年计税，即使未出售；
• 房地产可能在出售时计税；

这带来潜在问题：

你可能就尚未变现的收益缴税（流动性问题）。

这对持有长期资产的投资者是一个重要担忧。

为何这很重要

这些变化将显著影响投资管理方式。

• 税务筹划将更为复杂；
• 资产出售时点将更为关键；
• 总体税负可能因投资组合结构而变化。

对于居民和外籍人士而言，理解这些即将到来的变化对长期财务规划至关重要。

拟议改革法案（Wet werkelijk rendement box 3）已于 2026 年 2 月获Tweede Kamer批准，旨在以基于实际回报的计税全面取代现行体系。

然而，由于Tegenbewijsregeling的存在，这一体系的某些要素已经在今日生效——尤其适用于实际回报低于假定回报的纳税人。

外籍人士的资本利得税

对于外籍人士，荷兰体系可能尤其令人困惑。

虽然相同规则适用于所有人，但各国税制不同，往往导致误解。

关键风险

1. 误解 Box 3

许多外籍人士认为由于没有传统资本利得税，就无需纳税。实际上，财富每年仍需计税。

2. 双重征税

外籍人士可能面临如下情形：

• 荷兰按假定回报（Box 3）计税；
• 另一国家按实际资本利得计税。

如无妥善安排，可能出现税负重叠。

3. 计税时间差

不同国家的计税时点可能为：

• 出售时；
• 或按年（如荷兰）。

这种错配可能导致意外的税务负担。

美国外籍人士的错配（重要提示）

对于来自美国的外籍人士，情况尤其复杂。

• 美国对在实现时的实际资本利得征税；
• 荷兰按每年的假定回报（Box 3）计税；

这意味着：

• 你可能在两国同时被征税，规则各异；
• 税收抵免可能无法完全抵消差异。

因此，美国外籍人士往往需要谨慎的税务筹划以避免低效。

常见错误

尽管该体系看似简单，许多纳税人仍误解了荷兰资本利得税的实际运作方式。

1. 以为完全不需纳税

一个常见误解是：因为没有传统资本利得税，所以无需纳税。

事实上：

• 大多数投资归入 Box 3；
• 无论是否有实际收益，均按年计税。

2. 忽视 Box 3

有些投资者只关注已实现的利润，而忽略：

• 对资产总额的年度计税；
• 假定回报的影响；

这会导致低估整体税负。

3. 未为 2028 年改革做好规划

即将转向对实际回报计税，将改变投资的计税方式。

缺乏规划可能导致：

• 未来税负上升；
• 资产结构低效。

4. 资产分类错误

错误地将资产归入不正确的税务 Box 可能导致：

• 多缴税；
• 错失节税机会；
• 合规风险。

如何降低在荷兰的投资税负

尽管体系总体固定，但仍有方式优化你的税务状况。

1. 资产架构（Box 2 vs Box 3）

• 通过公司持有资产（Box 2）在某些情况下可能更有效率；
• 直接持有通常归入 Box 3；

选择何种结构取决于你的投资策略。

2. 时点策略

随着改革临近：

• 资产出售的时点将更为重要；
• 长期 vs 短期持有策略可能带来不同的税务影响。

3. 利用伴侣（双倍免税额）

Box 3 的免税额按个人适用。

这意味着：

• 税务伴侣可有效将免税门槛翻倍；
• 可在伴侣间分配资产以提升效率。

4. 专业化架构设计

由于荷兰体系较为复杂——尤其在即将到来的变革背景下——专业建议可帮助你：

提前为未来改革做好准备；

优化资产配置；

避免双重征税；

总结

荷兰没有传统的资本利得税——但这并不意味着投资免税。

相反，Box 体系——尤其是 Box 3——决定了你的资产如何被征税，且往往基于假定回报而非实际利润。

随着 2028 年的重大变化在即，理解当下的运作方式及其未来演变，对有效的税务筹划至关重要。

常见问题解答

1. 荷兰有资本利得税吗？ + −

2. 我卖出股票时需要缴税吗？ + −

3. 加密资产的收益如何纳税？ + −

4. 海外资产需要缴纳 Box 3 税吗？ + −

5. Box 3 的免税额如何运作？ + −